单日暴跌近4%！创出19个月来单日最大跌幅！突如其来的股市雪崩令不少投资者心中充满了问号。市场中多位专家的分析，将暴跌原因指向了三大元凶。

地产板块成为杀跌先锋

上周，金融、地产板块“王者归来”，带动指数止跌企稳，但就在市场预期调整结束新高可期之际，受到上周末地产调控升级的利空消息影响，昨日A股早盘大幅跳空低开，早间开盘两市并未延续上周升势，开盘后股指在房地产板块杀跌的拖累下一路震荡走低。

午后大盘反攻乏力，继续震荡走低，上证综指与深证成指双双将上周二创出的低点击穿，上证综指盘中跌幅超过4%，深证成指跌近6%。最终收盘深证成指跌逾5%，创出28个月以来最大单日跌幅，两市近80只股票封死跌停。上证综指单日大跌3.65%，单日成交1430亿元，失守2300点大关。

受到“新国五条”的影响，昨日地产股大幅下挫将近8.8%，该板块跌停个股一度超过20只，而做空能量与此同时也得到了彻底释放。截至昨日收盘，地产股惊现跌停潮，近50只股票集体跌停，垄断两市个股跌幅榜。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，此次的房地产“新国五条”政策，对房地产而言打击较大，将直接遏制对改善性住房的需求，使得市场上的供求关系出现某种微妙的变化，对于房地产来说，长期是利空，加上前期房地产板块涨幅过猛，因此，房地产板块出现明显回调是正常现象。

三大“元凶”导致股市雪崩

实际上，对于楼市调控的预期已经在大盘从2444点下行过程中得到一定体现，其中地产股在春节后首周开始的两个交易日内便出现两天累计6%幅度的下跌，体现出市场对调控预期的担忧。如今楼市新政落地，尤其其中规定的个人售房将征收20%个税。有分析人士认为，此举更加增添了市场对房地产市场前景的担忧，加剧了场内存量资金的出逃，致使地产股整体出现8.7%幅度的暴跌，是掀翻大盘的罪魁祸首。

房地产板块的领跌无疑是昨日市场雪崩的重要一环，但导致A股暴跌的还有另外两大元凶。

元凶之一来自市场流动性方面。中国人民银行行长周小川日前表示，春节后资金会收紧。根据数据统计，春节后首周，公开市场便实现净回笼9100亿元，创下历史新高。另外，上周央行虽然重启了逆回购的询量，但仍未开展逆回购，这或许意味着资金后市整体将偏紧，这对由资金堆砌出来的大盘来说无疑是一个不利的消息。

另一个负面因素来自市场将面临的CPI上涨压力。宏观数据方面，上周中国物流与采购联合会发布的2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回落0.3个百分点，创出5个月以来新低，主要分项指数也有不同程度的回落。数据出台，导致市场经济弱复苏的看法升温，投资者信心遭受一定打击。与此同时，物价上行压力有所加大，尽管2月物价指数尚未公布，但一些机构预测CPI同比涨幅可能会有较大提升，预计将达到甚至突破3%的重要位置，达到近期物价走势的相对高点。

另外，值得注意的是，近期美元指数大涨亦令A股市场短期走强蒙上阴影。有市场分析认为，美元指数很大程度上反映的是国际市场对货币政策走向的态度，当货币宽松政策推出的预期强烈，则美元指数开始上涨，大宗商品价格下跌。

2250点一线成观哨站

对于市场中“地产股利空出尽”的说法，桂浩明并不赞同。他认为，若是房价继续上涨，将会导致更为严峻的调控，在这种情况下，房地产板块低迷可能会继续持续，地产股的走势实际上包含了投资者对政策、经济的预期走向等各种复杂因素。“就像去年3月，房地产调控政策没有到位，但是仍然导致房地产板块大跌。”

对于昨日沪深两市的大跌，桂浩明认为，市场大跌受此消息影响很大，但是换角度而言，大盘从去年到现在上涨25%以后，当初上涨动力已经逐步丧失，而流动性没有从根本上得到改善，上市公司业绩依然糟糕，对于未来经济复苏的预期过于乐观，但实际情况却逊于预期，这些情况决定，这一波反弹行情已经结束。而调控政策实际上使得这种回调压力短时间内爆发，而短期来看，股市也并不太乐观。

不少技术派分析人士认为，2250点已成为短期市场的观哨站。广发证券认为，从盘中个股表现来看，地产、水泥之类的个股跌势凶猛，且这两个板块的个股多数仍被大单牢牢封死，暗示周二最少这两个板块走势仍不能乐观，继续下跌，甚至大跌仍不能排除，指数欲要回稳则有赖于银行、保险之类的权重板块护盘。而技术指标中随机指标在弱势区死叉，暗示大盘周二调整概率仍大。即使盘中有抵抗下跌，也难以即刻扭转大盘调整之势。

长城证券林毅认为，对于市场未来走势，如果后续没有继续负面消息的话，由于去年下半年钱放得多，今年一季报可能会超预期，市场还是存在一定的抵抗，短期有回调到2200点一带可能。但中期看，应该是进入区间震荡概率较大。